南汉地狭力贫,刘继兴这样奢侈无度,不久府藏已空虚。刘继兴便增加赋税,凡邑民进城的,每人须输纳一钱。琼州地方,斗米税至四五钱。每年的收入,都做了筑造离宫别馆及奇巧玩物的花费。宦官陈延寿制作诸般淫巧,日费数万金。陈延寿劝刘继兴除去诸王以免后患,于是刘氏宗族被屠戮殆尽。旧臣宿将非诛即逃。以致朝堂上官员一空,只剩下了李托、龚澄枢、陈延寿和一班太监。所以宋朝的军队前来讨伐,刘继兴也毫不知情。
当宋兵距贺州只有三十里路时,刘继兴才得消息,但此时南汉掌兵的人都是些宦官,再加上城壕都设为宫观池沼,楼舰皆毁,兵械腐败,所以刘继兴束手无策,当时有个宫女梁鸾真保奏郭崇岳可以退敌。郭崇岳专事迷信,日夜祈祷鬼神,想请天兵天将来退宋军。谁知郭崇岳每天叩头祈祷,只是没有应验。宋兵势如破竹,刘继兴急取船舶十余艘,上载金宝妃嫔,意欲浮海逃生。还未来得及跑,宦官乐范盗了船先行一步遁去。刘继兴只得诣宋营乞降。南汉自刘隐据广南,至刘继兴亡,共六十五年。

